国内油价降幅超预期 下游市场进一步减负
油价降幅高于预期 下游用户减负
成品油价格波动,石油企业和下游用户直接受到影响。
对于石油企业而言,调价政策兑现后,成品油出厂价和零售价均随之下调。但由于6月国内大庆、胜利原油结算价环比大幅下降,因此,本轮油价下调对油企冲击并不大。
数据显示,6月份大庆原油、胜利原油(含税)结算价分别为每吨5308元和5376元,环比分别下跌了137元和128元。至此,大庆和胜利原油结算价已经连续三个月下跌,累计跌幅分别达到641元和609元。
“6月原油结算价大幅下降,虽然国内成品油价格下滑,但其它化工产品价格仍维持高位。”程瑞锋表示,以大庆原油结算价为例,以93号汽油和0号柴油综合加权价来进行计算,目前国内主营炼厂炼油毛利约为每吨171元,比5月中旬增加了137元。受到不同炼油工艺影响,预期个别炼厂炼油盈利可高达每吨500元以上。综合来看,主营炼厂平均炼油利润在每吨200元附近。本轮油价下调之后,炼厂利润虽然会受到压缩,但不至于出现大幅亏损。
程瑞锋认为,考虑到国内油品行情低迷,各地库存高企,预期炼厂将会按照计划生产,部分炼厂原油加工份额有降低的可能。
对于国内成品油批发市场而言,生意社分析师李宏认为,受早已存在的调价预期影响,国内成品油批发价格已提前下跌。由于本轮成品油下调幅度较小,预计国内市场跟跌幅度也相对有限。甚至后期如果国际油价出现上扬的话,不排除汽柴油批发价或许还会跟着上涨。
对加油站来说,零售价格小幅下调,加油站批零价差可能有所收窄,但当前国内油品市场需求疲弱,预计前期的促销行为仍会继续。
在本轮成品油价格下调之前,不少民营加油站、合资加油站已经提前促销,部分加油站油品促销的幅度甚至远大于本轮油价下调的幅度。预计本轮油价下调之后,在加油站品牌较多集中、市场竞争激烈的大型城市及东南部地区,油品降价促销仍有望延续。
短期国际油价或维持高位震荡
新成品油定价机制实施以来,国内成品油价格与国际油价联动更加紧密。国际油价已成为国内成品油市场变化的晴雨表。
今年二季度,国际油价整体呈现了高位震荡的格局,波动幅度相对平缓。与今年一季度相比,二季度国际油价整体回落。
展望后期国际油价走势,专家认为,短期国际油价或延续弱势震荡的格局,但到三季度整体重心或出现上移。
国际研究机构莫尼塔原油分析师马韬认为,6月份全球炼厂开工率会逐渐增长,随着原油基本面逐渐向好,后期国际油价下行空间并不大,相比之下,震荡上行的可能性会更大。
分析师也表示,目前美国原油库存已出现减少迹象,到三季度将进入欧美燃油需求旺季,再加上夏季美国地区飓风频发对原油供应可能会产生威胁,因此预计三季度国际油价或呈现震荡上扬。
如果国际油价上涨,下一轮国内成品油调价可能会面临上调风险。但在专家看来,当前国际油价仍不具备大幅上涨的基础,因此,短期来看国内高油价的威胁并不大。
本轮成品油调价兑现之后,下一轮成品油调价时间窗口将于6月下旬开启。由于当前国际油价缺乏明确信号指引,调价方向尚难判定。